需求效应放大豆油涨势疯狂 涨幅高达13%

    豆油期货在不到3周时间内暴涨近700点，涨幅高达13%
 
　　国内大连豆油主力1月合约经过8、9两个月的横盘整理后，于10月份再度展开升势。在短短不到3周的时间内暴涨近700点，涨幅高达13%，上涨几乎达到疯狂的地步。

　　但是从目前市场的总体表现来看，由于持仓较小，投机力量不强，期价的上涨主要是受到预期需求好转和现货价格暴涨的刺激，即便存在技术上的调整要求，市场也有可能不予理睬依旧维持目前的强势状态而继续上扬。

　　从目前基本面来看，豆油上涨主要是由于目前生物燃料产能快速增长导致全球植物油需求增加，从而引发市场众多投资者对预期植物油供应担忧，主动加入多方阵营，而开始不计成本的买进。据《油世界》预测，虽然2006/07年度全球植物油供应将增长700万吨，但是需求却将增长1200万吨，当年的供给缺口达到500万吨。如果考虑到前期库存较大，目前全球市场仍可维持脆弱的平衡，不过可以预见2007/08年度供需缺口终将会凸现出来，下一年度全球植物油市场牛市已成定局。

　　在预期需求强劲的刺激下，国际上两大主要植物油豆油和棕榈油价格已经直线飙升，截止10月27日，CBOT豆油连续已经上涨至27.5美分/磅，较10月初的低点23.52美分上涨3.98美分。马来西亚BMD基准11月毛棕油合约收报1623令吉/吨，较9月底每吨上涨100令吉。 在全球联动的情况下，国际油价的上涨直接刺激对国内植物油价格上扬。

　　大豆价格的上扬也对豆油上涨构成支撑。前期由于全球小麦主产国澳大利亚因干旱而导致产量骤减，促使国际小麦的价格直逼大豆价格，打破了多年来一直在投资者心理维系的2:1的比价关系，由此给大豆带来利多刺激，促使大豆买盘积极介入。在这一时间段内，国际基金也在CBOT市场完成了由净空仓向净多仓的转变，截止10月24日基金净多头寸已经达到30782手。

　　从国内现货市场情况来看，国内两大主要植物油———豆油和棕榈油也追随国际市场的上扬态势呈现出暴涨的局面，这同样对期货价格起到有力的支撑作用。国内一级豆油10月30日各地的报价较28日上涨在100-500元/吨不等，24度棕榈油30日的报价分别较27日上涨110-400元不等。

　　从豆油产量来看，由于全球大豆供应充足，且伴随者豆油价格的上涨，压制企业的利润也在增加，在利润的驱使下，后市豆油的供应将会得到改善。但是由于全球植物油需求强劲且预期存在供应缺口，而全球另一大主要植物油———棕榈油库存将呈现下降，豆油产量即便得到改善，预计也难以抵挡住价格上涨的步伐。

　　综合来看，强劲需求已经促使市场进入上升通道，但是我们也不得不承认目前的市场在投机力量的作用下，预期需求对市场所产生的利多效应被完全放大，导致目前的市场已经处在疯狂阶段，在短期内这种疯狂的上涨势头仍旧存在延续的可能，作为投资者应对此保持谨慎。
　

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